SEO、SEMのフルスピード、ISP買収と40億円分の新株予約権

フルスピードが大規模ファイナンスと子会社設立

4/9にSEO＆SEM企業のフルスピードがIRを連発しています。

• 子会社の設立に関するお知らせ
• 株式会社ベッコアメ・インターネットの株式の取得（子会社化）に関するお知らせ
• 行使価額修正条項付第１回新株予約権（第三者割当て）の発行及びコミットメント条項付第三者割当て契約に関するお知らせ
• 新株予約権（第三者割当て）に関する説明資料

つっこみどころ満載な気がしますが、読んでいて頭が痛くなってきたので、私の知識でできる限り簡単にまとめてみます。　

人材事業マーケティング子会社設立

株式会社フルスピードキャリア

当社がこれまで蓄積してきたSEM をはじめとするWeb マーケティングノウハウを有効に活用し、インターネットによる集客が重要な役割を持つ人材ビジネスの領域において事業展開を図ることを主な目的としております。

当該子会社では、SEM ノウハウに加え、転職コミュニティ等人材ビジネス関連サイトの運営実績を通じて蓄積したノウハウも活用することで、人材ビジネスを展開する企業ならびに求人企業を対象とする事業モデルを構築し、積極的な事業展開に努めてまいります。

簡単に言うと良くありがちな、求人企業に登録人材を紹介または派遣する事業ということですかね。　　

今まで培ってきたノウハウを活用し人材ビジネスに乗り出すとのことですが、本当にノウハウがあるのでしょうか。　

ISP（インターネットサービスプロバイダー）の買収

当社は、平成20 年４月９日開催の取締役会において、株式会社ベッコアメ・インターネットの株式を取得し、子会社化することを決議いたしました。

ベッコアメは前述のとおり、日本のインターネットサービスにおけるパイオニアとして高い知名度を有し、業界における当社の知名度および信用力の向上に大きく貢献するものと認識しております。

取得価格については、６〜７億円を目安として交渉中であり、デュー・ディリジェンス後の株式譲渡契約によって確定する予定でございます。

ベッコアメ・インターネットがISPとして高い知名度を有している旨の記述が2回ほど出てきますが、ベッコアメって初めて聞いたんですけど・・・

上場企業ではないので細かいPLやBSは発見できませんでした。IR資料によると平成19年3月期が4,900万円の赤字ですが、19億円の総資産で10億円の純資産があるそうです。

新株予約権（第三者割当て）の発行

今回の大本命であるメリルリンチ日本証券当ての12,000株の新株予約権の発行です。

ライブドアの錬金術で有名になったMSCB（転換価格下方修正条項付き転換社債）とは異なり、発行株式数の12,000株が固定であるため、希薄化が限定されていることを何度も強調して仰っております。

しかし、発行要項に行使価額の修正なるものがあります。

本新株予約権の行使に際して出資される当社普通株式１株当りの行使価額」は、当初331,100 円とする。

【行使価額の修正】
本新株予約権の各行使請求の効力発生日の前取引日の東京証券取引所における当社普通株式の普通取引の終値の90％に相当する金額に修正される。

要するに、発行する株式数は一定なので、株価が下がれば下がるほど、調達できる資金が減るということでしょうか。まぁ増加の可能性もありますが。

株価下落により調達資金が大幅に減った場合には、再度新株を発行したりする裏技もあるのか？

資金調達の目的

1. 主力事業であるSEOおよびリスティング広告事業を更に成長させるために必要な新規広告システム等の開発費用、人材の採用教育費用ならびに本事業の増強を目的とした事業投資等、既存の事業拡大に係る投資資金
2. サービスメニューの拡充、より一層充実した事業推進を行うため機能補完を目的に、既存事業との相乗効果の期待できるサイト買収ならびに事業投資等、当社の成長戦略に必要となる事業拡大に係る資金

1のうち開発資金として1億円、人材関連費用として1億円、投資資金として3億円、2の目的で35 億円程度を予定しているとのこと。

今のままでは成長性に限りがあるのでM&Aを積極的に行い、事業拡大を図りたいということのようです。

フルスピードの株価とIR後の市場の反応

フルスピードは上場時83万円の初値（公募価格51万円）を付け、上場直後は30万円まで下げましたが、その後急上昇し一時199万円をつける場面もありました。

現在の株価は259,000円（5分割済）で、個人的にはまだまだ割高と感じています。

ファイナンスIR後の株価はというと、多少下落が見られたものの地合の影響によるものとも判断でき、出来高も増えることなく、今のところ様子見といった所でしょうか。

株式の希薄化はあるが単純なMSCBとは異なるので、資金を上手く使い事業拡大が成功すれば・・・という期待感もあるようです。

今回のファイナンスが成功するかどうかは1、2年後のお楽しみってとこかな。

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